Wie versprochen präsentiere ich ab nun meine Einschätzung als Musterdepot.
Es handelt sich weder um eine Empfehlung noch eine Abbildung der eigenen Transaktionen. Es sind lediglich Elemente einer Strategie, die ich nun mit reellen Zahlen befülle.
Stillhalten von Optionen ist eine konservative aber durchaus lukrative Methode, in ruhigen Märkten
mit soliden Aktien regelmäßige Einnahmen zu erzielen. Es gibt davon zwei grundsätzliche Varianten. Die erste, auch Covered Call Writting genannt, ist beliebt, weil sie erlaubt, Dividenden einzustreichen. Sie besteht darin, Kaufoptionen auf bestehende Aktien zu schreiben.
Die andere besteht darin, Verkaufsoptionen auf die Aktien zu schreiben. Die Absicherung, was auch dem investierten Kapital entspricht, ist die hinterlegte Margin. Im Extremfall beträgt sie 100% der veroptionierten Aktien, in der Regel sind es 20%.
Ich praktiziere die zweite Strategie, die auch Cash Secured Puts genannt wird. Sie spart Gebühren und schont das Kapital. Das Auszahlungsprofil der cash secured puts ist identisch wie von Covered Calls. Dennoch schließe ich nicht aus, dass ich Aktien erwerben muss. Deshalb werden grundsätzlich so viele Kontrakte verkauft, dass ich in der Lage bin, die Aktien notfalls zu kaufen.
Kriterien für die Auswahl der Aktien
Puts auf liquide europäische Aktien, die über EUREX gehandelt werden.
Die Aktien sollten überdurchschnittliche Dividende ausschütten und haben bereits im laufenden Jahr die Dividende bereits gezahlt. Von der letzten Regel gibt es Ausnahmen, wenn mehrmals im Jahr ausgeschüttet wird.
Vorgehen:
Verkauf einer Anzahl von Puts-Kontrakten, meistens 1000 Optionen, beim Strike welcher eine Standardabweichung vom aktuellen Preis entfernt. Kauf von Absicherung zum niedrigen Basispreis. Die Anzahl der gekauften Kontrakte ist höher als die der verkauften. Ich eröffne einen so. Credit-Spread. Zu keinem Zeitpunkt existiert ein nackter Put!
Exit
Beim schnellen Gewinn – drei Wochen vor dem Verfall sind 70% der Prämie als Gewinn realisierbar, dann werden beide Positionen geschlossen.
Bei einem starken Abwärtstrend wird die Short-Position geschlossen und nach unten gerollt.
Ein kompletter Ausstieg erfolgt nur dann, wenn Dividenden gekürzt werden oder starke Gewinnwarnung veröffentlicht wird.
Wenn der Markt extrem nervös wird wie im März, dann steige ich zwar aus, suche dann nach einer Wiedereinstiegsgelegenheit. Ich will auf jeden Fall die gestiegene Volatilität zum Verkauf ausnutzen.
Ansonsten wird bis zum Verfall gewartet. Unter bestimmten Bedingungen lasse ich mich andienen, das heißt, ich erwerbe die Aktien. Ich sichere in dem Falle das Portfolio ab und verkaufe Calls.
Ziel
10-20% auf das investierbare Kapital oder 100% auf die Margin.
Updates
Wöchentlich im Blog, immer nach dem Verfall und auf Twitter.
Das Projekt läuft zuerst frei bis Ende 2020.
Aktueller Stand am 9.08.2020
Realisierter GuV = 0
| EUREX Stillhalterportfolio | ||||||
| Position | Funktion | Eröffnet am | Preis | Aktueller Preis | G&V | Margin (gerundet) |
| 10 DBK Aug Put 7,7 | Short Put | 08.07.20 | 0,27 | 0,25 | 20 | 500 |
| 15 DBK Aug Put 5,6 | Hedge | 08.07.20 | 0,07 | 0,01 | -90 | -100 |
| 10 DTE Aug Put 14,2 | Short Put | 09.07.20 | 0,27 | 0,11 | 160 | 500 |
| 20 DTE Aug Put 12,4 | Hedge | 09.07.20 | 0,07 | 0,01 | -120 | -100 |
| 1 SAP Aug Put 126 | Short Put | 09.07.20 | 1,65 | 0,37 | 128 | 300 |
| 1 SAP Aug Put 106 | Hedge | 09.07.20 | 0,45 | 0,07 | -38 | -50 |
| 10 RWE Aug Put 30,5 | Short Put | 21.07.20 | 0,3 | 0,2 | 100 | 200 |
| 15 RWE Aug Put 26 | Hedge | 21.07.20 | 0,09 | 0,07 | -75 | -50 |
