Wie handelt man das VW-Lächeln?

Eine untypische Verteilung der impliziten Volatilität gemessen an den Optionen der VW-Vorzüge bereitet mir letzte Zeit Kopfzerbrechen. Ich beobachte dort ein sehr ausgeprägtes Smile mit sehr wenig Schiefe und habe zu viele Ideen, wie ich es monetär ausnutzen kann.

Zwar habe ich im Portfolio VO3-Diagonals, diese sind aber langfristiges Investment und keine Trading-Position.

Dieses Smile sehen Sie unten. Die IV steigt mit sinkendem Strike. Das ist nicht ungewöhnlich in den Aktienmärkten. Man kann es ausnützen, indem man einen Put verkauft, einen Call weit aus dem Geld kauft und den Hedge mit dem verkauften Basispreis durchführt. Diese Kombination nennt man Risk Reversal. Gut, sie ist auch nicht trivial, weil man Delta-Risiken letzten Endes nicht ganz eximieren kann.

Aber bei den VO3 sehen wir steigende Volatilität auch bei steigendem Strike. Es sieht so aus, dass die Calls aus dem Geld sehr beliebt sind und rege gekauft werden. Kann ich davon profitieren?

An dieser Stelle müsste der Hinweis kommen – „Darüber mehr in unserem Seminar für Fortgeschrittene“. Nun, so weit will ich es doch nicht treiben. Ich habe keine Ahnung.

Eine Idee wäre, Aktien zu kaufen, Calls zu verkaufen und Puts am Geld z kaufen. Die Letzteren sind aber verdammt teuer. Man müsste also dies Position ständig nachjustieren, um das Delta einigermaßen konstant zu halten.

Irgendwie ist mir das doch zu stressig.

Schuster, bleib bei Deinen Leisten.

Ich werde nichts tun, sondern morgen Nachmittag genüsslich auf den Verfall warten.

Veröffentlicht von Option_Basil

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