Ich spüre immer noch die Folgen des heutigen Halbmarathons in Frankfurt. Es war der fünfte und leider nicht der beste. Irgendwie hatte ich keine große Lust und trainiert war ich auch nicht angemessen. Ja, ich wurde von Wehmut befallen, als ich um 10:30 morgens auf dem Goetheplatz junge Leute sah, die gerade eine Disko verliessen. Tja, spätestens in 10 Jahren laufen viele von ihnen mit… Anyway ein wörtlich anstrengender Tag. Ich denke , bis meine Marathonträume Wirklichkeit werden, muss noch viel Wasser den Rhein herunterfliessen.
Zum Bund Future:Es wird etwas spannender,was die Umlaufrendite und die deutschen Anleihen betrifft.Seit Sep. 2005 befindet sich der Bund Future in einem Abwärtstrend, welcher bei 122,76 begann. Das vorläufige Minimum wurde am 10.06 2007 mit 110 erreicht. Danach erfolgte eine Korrektur, die am 22.01 2008 mit 118 intraday abgeschlossen wurde. Nun steht wieder eine Reaktion auf max. 114 an. Aber letzten Endes muss sich der Markt entscheiden, ob er weiter in Richtung alter Höchststände gehen will. Ein dauerhaftes Überschreiten der Marke 119 wäre ein hier klares Signal.
Mit dem Bund ist naturgemäß auch die Entwicklung der Umlaufrendite verbunden. Warum eigentlich? Ist es wirklich selbstverständlich? Ja, für die Wiwis unter Ihnen schon. Aber so ganz trivial ist es nicht. Ich verstehe es so. Wenn die Anleihenpreise steigen, weil zum Beispiel Aktien fallen, dann bringen sie letzten Endes weniger Rendite. Das ist klar, wenn eine Anleihe 4 Jahre lang 4% pro Jahr bringt, ich sie aber für 102 also 2% über den Nominalwert kaufen muss, dann wird meine Rendite am Ende der Lufzeit kleiner als 4%.
Wenn aber die Anleihenrendite fällt, dann müssen auch kurzfristige Zinsen steigen. Sonst könnte ich die Anleihe leerverkaufen und den Verkaufserlös am Geldmarkt anlegen. Würden die Zinsen nicht fallen, dann habe ich ein risikofreies Geschäft gemacht.
Die Umlaufrendite hat sich also zwischen Sep. 2005 und Juli 2007 von 2,85 auf 4,7 geändert und steht jetzt bei 3,79.
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