DAX 12.000 zum Großen Verfall im März 2017 und der knappe Zeitwert der Optionen

Nicht viel zu berichten. Die Märkte bleiben im Aufwärtstrend, mit leichter Steigung, s. Chart. Der letzte Kursrückgang dürfte den deutschen Index bis auf 11600 drücken, wenn überhaupt. Es ist eine seltsame Situation entstanden. Nach und nach werden die Marktteilnehmer optimistischer  und steigen bei fallenden Kursen ein. Die Zinsen in Euroraum bleiben tief, und die US-Märkte boomen. Was soll man mehr dazu sagen? Spekulationen über China und Italien lasse ich außen vor, sie scheinen die Börsianer nicht zu interessieren. USA und nochmal USA – nur das zählt, was dort passiert, starker Dollar, starke Hand, starker Konsum.

Die Auswertung offener Positionen an der EUREX zeigt ebenfalls einen wachsenden Optimismus auf.

http://www.eurexchange.com/exchange-en/market-data/statistics/market-statistics-online/180102!onlineStats?viewType=3&productGroupId=826&productId=17254&cp=Call&month=3&year=2017&busDate=20170224

Immer mehr Calls, immer mehr setzen auf 12.000 als Abrechnungskurs am dritten Freitag im März.

Wenige kaufen Puts.

Lawrence G. McMillan sieht es pragmatisch. Solange wichtige Support-Linien nicht unterschritten sind, besteht kein Grund, an der grundsätzlich optimistischen Haltung etwas zu ändern. Es mag sein, dass die Situation „überkauft“ ist, und dass die Volatilität „zu niedrig“ ist. Alle wissen, dass dieser Zustand Jahr dauern kann.

http://www.optionstrategist.com/blog/2017/02/weekly-stock-market-commentary-22417

 

In meinem Optionsdepot hat sich nicht viel geändert. Lediglich die Deutsche Telekom erfuhr ein Roll-Up. Ich rollte den März-Call 15 auf Mai Call 15 und gewann etwas Zeitwert. Dieser wird in diesen Zeiten knapp. Ich überlegte lange aber hatte keine andere Wahl, wenn ich dem Depot nicht Liquidität entnehmen will.  Ansonsten ist das Risiko etwas gestiegen. Das bereitet mir keine Kopfschmerzen, dennoch muss ich aufpassen. Denn es wird zunehmend schwieriger, diese Liquidität mit geringem Risiko zu halten.

Chart m. f. G. http://www.tradesignalonline.com

 

chart

24. Feb
 DTE  C  MAR17  16,00  0  12  0  0  0  0  0  EUR  349,00  648,00
 DTE  C  MAR17  16,50  0  2  0  0  0  0  0  EUR  12,00  46,00
 DTE  C  MAI17  15,00  0  0  0  0  12  0  0  EUR  36,00  -1.920,00
 DTE  P  MAR17  14,00  0  12  0  0  0  0  0  EUR  -12,00  12,00
 DTE  P  APR17  16,00  0  0  0  0  10  0  0  EUR  -30,00  -250,00
355 -1464

Nach dem Verfall im Februar 2017 und mein Ansatz

Immer wieder werde ich nach meinem Trading-Ansatz gefragt. Ich veröffentliche meine Positionen regelmäßig und erkläre dazu einiges. Jedoch gebe ich zu, sogar für einen Profi wird mein Konzept nicht immer klar. Dieses ist einfach:

  1. Ich erhöhe die Liquidität meines Kontos durch den Optionshandel, und zwar bei gleich bleibenden Risiken. Wie muss man sich das vorstellen? Nun, das Risiko wird vom Broker als sog. „Margin Obligio“ definiert. Wenn ich also 3000 Euro verkaufe, dann beträgt diese Zahl 3000 plus einen Aufschlag, der von der Risikoeinschätzung der Börse und des Brokers abhängig ist. Die Kunst besteht nun darin, mit geeigneten Spreads Risiken durch den nicht steigenden Margin-Obligio zu minimieren und dennoch am Ende des Monats Gewinne zu realisieren und somit den Kontostand zu erhöhen.
  2. Wie geht das das? Nun, ich halte meine Positionen fast deltaneutral und profitiere besonders von ruhigen Handelsphasen. Ich profitiere auch von großen Schwankungen. Allerdings bleiben diese erstaunlicherweise seit vielen Monaten aus. Irgendwie will man nicht verkaufen. Und wenn es trotzdem passiert, kaufen gleich andere nach. Die Trump – Hausse lebt.
  3. Natürlich sage ich in diesem Formu nicht alles, nicht zuletzt, weil ich inzwischen fast 18 Jahre Erfahrung im Terminmarkt habe und viele intuitiv mache. Ein automatisierter Optionshandel kann and er EUREX nicht so einfach gehen, es sei denn Sie wollen als Marketmaker agieren. Im Futures-Handel ist es noch eher möglich.

Der kleine Verfall liegt hinter uns und Der DAX hat sich nicht von der Stelle bewegt. Seit Anfang 2017 pendelt der Index zwischen 11600-11800. Anders als Dow Jones, dieser ist von 20.000 auf 20.600 gestiegen, s. Chart unten m. f. G. www.tradesignalonline.com

Wie geht es weiter? Im März erwarten die meisten Händler eher fallende Kurse. Die Analyse der offenen Positionen an der EUREX zeigt, dass etwas doppelt so viele offene Puts denn Calls auf den Märzverfall warten. Die meisten Calls liegen bei 12.000, die meisten Puts deutlich darunter, etwa bei 10200. Das könne aber auch auf die Fortsetzung der Seitwärtsbewegung hindeuten.

http://www.eurexchange.com/exchange-en/market-data/statistics/market-statistics-online/180102!onlineStats?productGroupId=826&productId=17254&viewType=3&cp=Put&month=3&year=2017&busDate=20170217

Fazit: ein weiterer Anstieg ist denkbar, ich würde Short-Gelegenheiten nicht aus dem Augen verlieren.

Dementsprechend habe ich mein Portfolio positioniert. Im ODAX hatte ich etwas Glück. Die Short-Position im DAX-Call 11600 war fast die ganze Zeit im dicken Verlust. Erst am Verfallstag rutschte sie in Gewinn und so konnte ich sie mit 200 Euro plus glatt stellen. Ich rollte schön auf April 11700, so,it kann ich bei jeder Kursbewegung bis März nicht verlieren. Und das ist das Wichtigste! Versuchen Sie, im Terminhandel so viele Jahr zu überleben?!

Meine DBK und DTE Positionen sind eher neutral ausgerichtet. Ich verdiene etwas wenn nichts passiert, oder die DBK durch die Decke geht. Aber am meisten verdiene ich, wenn es kracht, zweifelsohne. Ich war, bin und bleibe ein bekennender Börsenbär.

 

 

chart

17. Feb
 DBK  C  MAR17  18,50  0  2  0  0  0  0  0  EUR  -14,00  114,00
 DBK  C  MAR17  19,00  0  7  0  0  0  0  0  EUR  -245,00  273,00
 DBK  C  APR17  14,50  0  0  0  0  6  0  0  EUR  324,00  -2.316,00
 DBK  C  APR17  20,00  0  0  0  0  3  0  0  EUR  -3,00  -123,00
 DBK  P  MAR17  13,50  0  8  0  0  0  0  0  EUR  0,00  24,00
 DBK  P  MAR17  16,50  0  0  0  0  6  0  0  EUR  30,00  -132,00

 

17. Feb
 DTE  C  MAR17  15,00  0  0  0  0  12  0  0  EUR  180,00  -1.104,00
 DTE  C  MAR17  16,00  0  12  0  0  0  0  0  EUR  -59,00  240,00
 DTE  P  MAR17  14,00  0  12  0  0  0  0  0  EUR  0,00  24,00
 DTE  P  MAR17  15,50  0  0  0  0  12  0  0  EUR  12,00  -180,00

 

 ODAX  C  MAR17  11.600,0000  0  1  0  0  0  0  0  EUR  -60,00  1.230,00
 ODAX  P  MAR17  9.950,0000  0  0  0  0  0  0  0  EUR  0,00  0,00
 ODAX  P  MAR17  10.050,0000  0  2  0  0  0  0  0  EUR  -1,00  42,00
 ODAX  C  APR17  11.700,0000  0  0  0  0  1  0  0  EUR  7,00  -1.403,00
 ODAX  P  APR17  10.250,0000  0  0  0  0  0  0  0  EUR  0,00  0,00
 ODAX  P  APR17  10.300,0000  0  0  0  0  1  0  0  EUR  0,00  -145,00