Um dem ganzheitlichen Anspruch dieser Seite zu genügen, muss ich ja auch die sog. fundamentalen Nachrichten zitieren. Ich selbst bin zwar der Auffassung, dass der Börsenerfolg nicht von den Ncahrichten unmittelbar abzuleiten ist, aber was soll’s. So genau weiss es keiner.
Also hier die Daten der letzten Woche:
Die persönlichen Auslagen sind in den USA im Mai um 0,8 % gestiegen. Erwartet wurde ein Anstieg im Bereich von 0,7 %. Im Vormonat waren die persönlichen Auslagen um 0,4 % gestiegen. Damit wurde der Vormonatswert von 0,2 % nach oben revidiert.
Die persönlichen Einkommen sind in den Vereinigten Staaten im Mai um 1,9 % gestiegen. Erwartet wurde ein Anstieg um 0,4 %. Im Vormonat waren die Einkommen um 0,3 % geklettert. Damit wurde der Vormonatswert von zuvor veröffentlichten 0,2 % nach oben revidiert.
Das US-amerikanische Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist in der endgültigen Fassung zum ersten Quartal um 1,0 % gestiegen. Das vorläufige Wachstum wurde somit von 0,9 % nach oben revidiert. Damit war jedoch im Vorfeld bereits gerechnet worden. Im Quartal zuvor hatte das Wachstum bei 0,6 % gelegen.
Die persönlichen Ausgaben für den Konsum („Personal Consumption Expenditures“, PCE) sind laut endgültiger Veröffentlichung um 2,3 % gestiegen, revidiert von +2,1 %.
Da haben wir es doch, den Übeltäter. Die Einkommen und der Konsum steigen. Inflation!!! Ganz schlecht für die Märkte. Die Wirtschaft zieht an. Dann ist es doch gut. Nun aber die Kurse fallen. So sucht man nach weiterer Erklärung
Die US-amerikanischen Unternehmensgewinne sind im ersten Quartal 2008 nur noch um 2,5 % gestiegen. Damit wurde der zuletzt vermeldete Anstieg in Höhe von 3,8 % deutlich nach unten revidiert.
Da haben wir es doch. Es geht der Wirtschaft anscheinend nicht so gut.
Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe ist in den USA auf 384.000 verblieben. Erwartet wurden 370.000 bis 375.000 neue Anträge. Der Wert der Vorwoche ist auf 384.000 revidiert worden von vermeldeten 381.000.
Ist es wirklich Inflation???! Wenn es so wäre, dann müsste die Zentralbank eine Zinserhöhung zumindest andeuten. Nichts davon.
Der Offenmarktausschuss der Fed belässt die Zinsen unverändert bei 2,00 %. Damit war bereits im Vorfeld der Sitzung gerechnet worden.
Der ifo Geschäftsklimaindex für Deutschland notiert für Juni bei 101,3. Im Vormonat hatte er noch bei 103,5 gestanden. Erwartet wurde er hingegen im Bereich 102,3.
ICh glaube, jetzt haben wir die Lösung unseres Problems- eine Erklärung, warum die Aktienkurse fallen. Es ist die Stagflation- eine Mischung aus shwacher Konjunktur und Inflation.
Dazu kann ich nur sagen, in den letzten jahren tauchte das Stichwort immer wieder auf, wenn sonstige Erklärungsversuche scheiterten. Und immer folgte darauf eine Rallye.
Aber brauchen wir überhaupt eine Erklärung? Ich denke nicht. Mir reicht es, die Preisnotierungen an der Börse zu betrachten und daraus auf die wahrscheinlichste Reaktion der Teilnehmer (Spieler) zu schliessen.
Wo sind wir also im Moment?
Der Bruch der 6567 Marke bedeutet für mich einen kurzfristigen Abwärtstrend in Richtung 6168. Wir befinden uns auf dem besten Weg dorthin. Es ist jedoch gut denkbar, dass der Markt noch vor diesem Niveau umdreht und die Abstiegsflanke korrigiert, also auf 6800 max 6900 steigen wird.
Mein Regelwerk zeigt im Moment gen Süden mit einem sehr knappen Stopp bei 6420.
Invest Blog 
Hallo Adrian,
Der deutschen Wirtschaft geht es doch gut, das waren vor kurzem noch Deine Fragen …, ich wollte vor ein paar Tagen schon fast was darauf schreiben, aber war dann doch zu müde …
Ich dachte es auch noch bis vor ein paar Monaten. Aber der Wirtschaft wird es schlechter gehen, die Ergebnisse müssen schrumpfen. Die Konsumenten müssen viel mehr für Energie und Rohstoffe ausgeben, es beginnen alle zu sparen. Im Durchschnitt werden also auch die deutschen Unternehmensergebnisse schlechter ausfallen müssen, und es werden die Aktien weiter fallen. Warum sollen die Aktien nicht bis in die Tiefs des Jahres 2003 fallen. Damals war doch die Wirtschaft auch nicht so schlecht. Was war damals eigentlich der Grund für das tiefe Nieveau? Die .com Blase war ja schon fast vorüber … Die Zukunfts Aussichten für die Wirtschaft sind aus meiner Sicht jetzt viel schlechter.
Gruesse (jetzt gerade) aus dem Oberen Österreich (Steyr-Ennstal)
Hallo Christian,
gut, die Fakten liegen auf der Hand. Als ich im November 2007 die zunehmende Hektik auf hohem Niveau festgestellt habe, analysierte ich die letzten Jahrzehnte und stellte Überraschendes fest. Langfristig geht es abwärts. Geglaubt habe ich daran nicht so richtig. Mittlerweile sind wir 2000 Punkte unter dem Stand von damals. Es spricht also wenig gegen einen weiteren wellenartigen Kursrückgang. Die Zahl 2167 habe ich auch vor halbem jahr als Kursziel genannt. Im Moment ist sie für mich nur schlecht vorstellbar.
Was wae anders in 2000? Die Zinsen waren geringfügig höher, die Unternehmenszahlen aber deutlich schlechter.
Schon veregessen, Deutsche Bank bei 100 €, Telekom bei 70 und dann diverse .coms und naheliegende Branchen ( Mobilcom Kursziel 2000 DM).
Eine solche Blase haben wir zwar derzeit nicht in Europa. Aber die Inflation ist diesmal greifbar und für alle nachvollziehbar da die Rohstoffpreis für alle spürbar sind. Ob diese doch nicht letzten Endes aufgrund einer Übertreibung zustande gekommen sind, werden wir noch sehen.
Aber ich bleibe bei der Auffassung, dass Unternehmen gut positioniert sind. Denke mal an die fast 10% Dividenderendite bei Deutsche Bank. Das wissen viele und es ist nur die Frage der Zeit, dass nachgekauft wird. Andererseits werden bei fallenden Aktienmärkten die langfristigen Zinsen fallen.
Summa summarum- bei 5850 und darunter 5200 kann es durchaus zur Stabilisierung kommen. Und dann ist das Jahr zu Ende.
Hallo Adrian,
Es geht sicher nicht immer so schnell nach unten wie in den letzten Wochen, oder es dreht wieder einmal um, das sehe ich auch so.
10% Dividende bei DB, das wußte ich nicht. Aber wie lange noch? Der Kurs könnte trotzdem weiter sinken, wenn eine Kapitalerhöhung notwendig wird.
Schoene Gruesse, Christian