Wenn man einfache Korrelationen zwischen dem Bund Future, welcher die in Deutschland gehandelten Anleihen verbriegt und dem Deutschen Aktienindex berechnet, dann stellt folgendes fest:
1. Im Moment bewegt sich die Korrelation bei 0,02, Tendenz steigend. Bis dato lag der Wert stets seit Juni 2007 im negativen Bereich. das Minimum betrug -0,74 , was auf eine starke Antikorrelation hindeutet.
2. In der Vergangeheit stieg die Korrelation relativ selten über Null und bliebt im positiven Bereich auch verhältnismäßig kurz (2-4 Wochen).
3. Zumindest in den letzten 4 Jahren wurde der Anstieg der Korrelation über Null immer durch steigende Kurse im DAX begleitet. Das muss natürlich jetzt nicht so sein. Eine positive Korrelation zwischen DAX und Bund Future heisst lediglich, dass mit Aktien auch Anleihen steigen und die langfristigen Zinsen fallen.
Fazit:
Meist sind Aktien und Anleihen antikorreliert. Also mit stiegendem Bund Future fällt der DAX und umgekehrt. Immer wieder im positiven Börsenumfeld findet eine Umkehrung dieses Trends statt. Aktienpreise steigen dann zeitgleich mit den Anleihennotierungen. Wenn man von der Fortsetzung der Vergangeneheit ausgeht, dann stehen wir vor einer solchen durchweg freundlichen Marktphase. Es wäre demnach mit weiter steigenden Aktienkursen und fallenden langfristigen Zinsen zu rechnen.
Invest Blog 