Es ist wieder soweit. Der Große Verfallstag kommt. Morgen verfallen die Aktien- und Indexoptionen sowie zahlreiche Futures. Kurz nach 13:00 Uhr steht der Ausübungspreis fest, zum welchen die Optionen und Futures abgerechnet werden. Auf den ersten Blick ist das nichts Besonderes. Meist aber steigt die Volatilität kurz vor dem Verfall an, da die auf Long – und Shortseite positionierten Optionshändler entgegengesetzte Interessen vertreten. Die Stillhalter in Kaufoptionen wollen nicht den Basiswert liefern und versuchen den Kurs nach unten zu „drücken“, z.B. durch großvolumige Verkäufe im Kassamarkt. , Und die Optionskäufer tun das Gegenteil.
So war es bis jetzt. Meine Erfahrung der letzten Monate zeigt, dass die Vola eher abnimmt vor dem Verfall,merkwürdigerweise. Hier liegt die typische Selbstreflexivität der Finanzmärkte vor. Wenn alle oder die meisten Börsenteilnehmer eine Regelmäßigkeit entdeckt haben, die vielleicht Profite bringen kann, dann verschwindet diese. Die hohe Vola vor dem Hexensabbat gehört in die Geschichte, ganauso wie der Januareffekt, Weihnachtsrally und Ähnliches.
Mit 4137 erreichte der DAX die Normalkorrektur. Jetzt steht eigentlich die Korrektur auf 3864 an. Ob sie kommt, bleibt jedoch fraglich aufgrund der stark gestiegenen Kaufbereitschaft im Markt.
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