Ende der Bären-Rally

Folgender Kommentar ist mir bei der Suche nach Analystenmeinungen im Handelsblatt aufgefallen:

Unterschiedliche Akzente setzen technische Analysten bei der Beurteilung der Dax-Entwicklung in der begonnenen Woche. Am optimistischsten sieht Wieland Staud die kurzfristige Dax-Zukunft.

vwd FRANKFURT. Zwei erwarten eine eher düstere Phase. Michael Riesner von der DG Bank sieht die erste Unterstützung bei 4880 Punkten, die darauf folgende liege bei 4730 Zählern. Für Ludwig Gutmann von der Bayerischen Landesbank ist der „Kampf um die 5000-er Marke“ erneut entbrannt. Auch er erwartet den Markt rückläufig. Dagegen sieht Wieland Staud von Staud Research den Markt in einer Seitwärts-Bewegung um die 5000 Punkte und erwartet im Anschluss eine Erholungsbewegung. Der Dax sei zum dritten Mal an seinem Widerstand bei 5070 Punkten gescheitert, stellt Michael Riesner fest. Die in den vergangenen Wochen gute Stimmungslage dürfte damit vorbei sein.

Bis auf ein paar Details scheint der Artikel auf den DAX in der kommenden Woche bezogen zu sein.

Sein  Titel lautet  „Ende der Bären-Rally“ und der Kommentar stammt vom 21. Mai 2002!. Hier der Artikel in der Originallänge. Die Analogie zu den aktuellen Märkten hat mich selbst überrascht. Ich schaute mir daraufhin die Charts aus dem Jahre 2002 und jetzt an. Klar, es sieht alles fast identisch aus.

1. 2002 Die Märkte stürzten im Sep. 2001 erst einmal auf 3539, später erholten sie sich bis auf das erste Fibonacci Niveau bei 5467, um anschließend vom Mai an beginnend auf die Werte unter 2500 zu fallen.

2. 2009  Jetzt muss es zwar  nicht genauso ablaufen. Aber rein optisch ist die Ähnlichkeit verblüffend. Der DAX fiel im März 2009 auch bis auf  3580. Danach begann die bereits laufende Aufwärtswelle. Das erste Minimalniveau der Korrektur nach Fibonacci liegt bei 5354.

Die erste Abwärtswelle 2002 dauerte übrigens 1 Jahr und 6  Monate. Die Bärenrally 6 Monate und der anschliessende Sturz 9 Monate bis März 2003. Und jetzt? Nun die erste Abwärtswelle dauerte 1 Jahr und 7 Monate. Die laufende Bärenrally (wenn es sie ist) dauert bereits 4 Monate. Und wie geht es weiter?

Die Antwort ist simpel. Der alten Logik folgend, dauert die Bärenrally noch ca. 2 Monate, in denen der DAX bis auf 5354 steigen wird. Danach ab September geht es steil bergab bis ca. Ma-Juni2010. Spätestens ab Mitte 2010 geht es dann endgültig aufwärts.

Adrian glaubst Du wirklich daran? Es hängt stark davon ab, welche externen Einflussfaktoren den Markt bewegen werden. In den Jahren 2002-2003 war es die Angst vor dem Irak-Krieg, die die Kurse bis auf 2188 drückte. Sofort nach seinem Beginn ging es aufwärts. Jetzt kann es irgendetwas anders sein. Vielleicht werden aber überraschend positive Nachrichten aus der Realwirtschaft vor allem aus den USA den Markt gemeldet. Fakt ist, dass gegenwärtig wenig bzw. gar nichts für die Trendwende in der Realwirtschaft spricht. Im Gegenteil, die bevorstehende Flut von schlechten Unternehmensnachrichten wird schon ihren Beitrag zur Beendigung der Bären-Rally leisten.