Nun habe ich die Woche überlebt. Der DAX gab fast 10% nach und die implizite Volatilität – für mich noch wichtiger als der Aktienindex, stieg auf mehr als 30%, somit fast auf den Stand kurz nach Beginn des Ukraine-Krieges.
Es hat sich generell gezeigt, dass ich seit Jahren in einem solchen Markt einen guten Riecher habe. Und mein Portfolio hat insgesamt kräftig zugelegt. Unten seht Ihr anhand der Depotauszüge und Transaktionslisten. Es war aber nicht meine Stillhalterstrategie, die sich als erfolgreich erwiesen hätte. Das kommt in den nächsten Tagen. Statistisch gesehen sind die Tage nach einem solchen Crash mit extremen sehr kurzzeitigen Zuwächsen verbunden. Deshalb kann durchaus sein, dass von der positiven Performance nicht viel übrig bleibt. Ich bleibe aber meiner grundsätzlichen Vorgehensweise treu. Ich bleibe die ganze Zeit gehedged und passe einfach die Anzahl der absichernden Positionen an. Zu Deutsch, wenn es darauf ankommt, drehe ich einfach die Position um – vom Stillhalter zur reinen Verkaufsposition.
Jetzt aber zu Details
Deutsche Bank (DBK)
Hier habe ich zuerst die 21,5 Short-Position nach unten auf 21 gerollt. Nachdem ich gesehen habe, dass die Gesamtposition so nicht mit Gewinn abgeschlossen werden kann, ,musste ich sie entweder schließen oder nach unten durch Kauf des Puts absichern. Ich habe das Letztere getan. Die 20-Puts kosteten mich 0,3 Euro und somit sehr günstig. Ich sagte mir – „Warte ab, wenn der Aktienkurs doch nach unten dreht, verkaufst Du beides“. Es ist das Gegenteil eingetreten. Der Kurs schmierte regelrecht ab, nach dem die Zölle angekündigt wurden und nun fallende Zinsen erwartet werden.
Da alle Optionen im April auslaufen, werde ich vermutlich die Position schließen und ev. Puts verkaufen, sehr weit aus dem Geld.
Deutsche Telekom (DTE)
Hier ergibt es nicht viel zu melden. Zuerst hat sich die DTE gut gehalten. Irgendwann gab auch diese Aktie nach. In der kommenden Woche findet die Hauptversammlung statt. Der Kurs wird definitiv stark nachgeben, Ich muss wohl rollen…
Vonovia ( ANN)
Die Position ist kleine, und der Aktienkurs hat sich am besten entwickelt. Ich mach -erstmal nichts
DAX (ODAX)
Hier rollte ich regelkonform die 20300 Puts auf Juni 18800 herunter.Gleichzeitig habe ich mehrfach die Calls mit gutem Gewinn nach unten gerollt und zwar aggressiv!
In der Zwischenzeit und mit der wachsenden Panik kaufe ich immer mehr zusätzliche Absicherungen, vorwiegend im Mai bei 19000. So bleibt die Juni-Position gut gehedged. Die Absicherungen bestehen meistens aus Call und Put – Strangle, auch wenn aufgrund der hohen Volatilität kein guter Zeitpunkt besteht.
Die gute nicht realisierte Performance meines DAX-Portfolios ergibt sich aus der starken Entwicklung der April 19000 Puts, die seit langem auf ihre Stunde warten und eigentlich wie die meisten Absicherungen bereits abgeschrieben waren.
Was machen wir jetzt?
Ich rechne mit einem schwankenden Markt morgen allerdings auch mit stark fallender Volatilität . Am Abend oder später wird eine Kurserholung einsetzen. Es sei denn, dass wir dieses Mal den selten Fall erleben und die Märkte in Richtung Crash wechseln. Man muss auf alles vorbereitet sein.
Lehre für mich aus der Woche
Es lohnt sich opportunistisch zu handeln. Man sollte auch rechtzeitig reagieren. Lieber zu schnell, einen kleinen Verlust mitnehmen, als später einen sehr großen.
Verkauf der Transaktionen seit 10.03.2025
| Date | Product | Profit | Gesamt |
| 10.03.25 | ODAX Mar Call 24650 | 78,5 | 78,5 |
| 11.02.25 | ODAX mar Put 19400 | 20 | 98,5 |
| 14.02.25 | ODAX Mar Put 19850 | 76 | 174,5 |
| 17.03.25 | ODAX Mar Put 20600 | 80 | 254,5 |
| 17.03.25 | ANN Mar Call 25,5 | 805 | 1059,5 |
| 18.03.25 | ODAX mar Put 21300 | 123 | 1182,5 |
| 21.03.25 | ODAX Mar Condor | 404 | 1586,5 |
| 21.03.25 | ODAX April Put 19950 | 18 | 1604,5 |
| 21.03.25 | DBK Mar Bul Spread | 290 | 1894,5 |
| 21.03.25 | ANN mar Bull Spread | -710 | 1184,5 |
| 28.03.25 | ODAX April Put 20200 | 40 | 1224,5 |
| 28.03.25 | ODAX April Call 24500 | 256 | 1480,5 |
| 01.04.25 | DBK April Put 20 | -84 | 1396,5 |
| 01.04.25 | ODAX April Put 20100 | -19 | 1377,5 |
| 03.04.25 | ODAX April Call 24050 | 165 | 1542,5 |
| 03.04.25 | ODAX April Put 20300 | -304 | 1238,5 |
| 03.04.25 | ODAX Juni Put 18800 | -165 | 1073,5 |
| 03.04.25 | ODAX April Call 23400 | 176 | 1249,5 |
| 03.04.25 | DBK April Call 21,5 | 2533 | 3782,5 |
Ertrag
| Datum | Nicht realisierter GuV | Relisierter GuV | Ertrag Y2D (seit 1.03.2025) |
| 07.03.25 | -559 | 0 | -559 |
| 14.03.25 | -285 | 175 | -110 |
| 21.03.25 | -1264 | 1184 | -80 |
| 28.03.25 | -1539 | 1481 | -58 |
| 04.04.25 | -736 | 3782 | 3046 |
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