Meine Erfahrungen der letzten Monate mit dem Covered Call Portfolio sind gemischt. Ich habe viele Szenarien vorausgesehen. Und tatsächlich erfüllt sich eines davon, das schlechteste.
Der Markt ist sehr bullisch. Die kurz laufenden Optionen bauen sehr schnell Verluste auf, die ich auf den nächsten Monat schleppe. Die lange Seite meistens aus Dez 25 Calls bestehend entwickelt sich zwar auch gut bewegt sich aufgrund des kleineren Deltas gewinnt sie nicht so stark. Danach verliert sie noch den Zeitwert. Eine komplizierte Mechanik, an die ich zwar gedacht hatte und die dennoch nervt. Durch die langen Puts meistens mit Verfall im Dez 25 vergrößert sich der Verlust. Das gesamte Portfolio ist sehr Vega-lastig und somit stark von der Volatilität abhängig. Da diese aber sinkt, fällt auch der Gesamtwert des Portfolios. Ich habe damit gerechnet und es wäre auch dumm, jetzt aufzuhören. Die langen Calls und Puts haben kaum noch Zeitwert und die Verkäufe bringen jeden Monat einen Ertrag.
Richtig erfolgreich wäre das Projekt, wenn die Vola jetzt anziehen würde und die Aktienkurs etwas gefallen ist. Alternativ kann es so weiter gehen, denn ab Mai wie angekündigt sind wir hinter dem Break Even und können nur noch gewinnen, egal was der Markt macht.
Es gibt aber einen Haken. Zwischen April und Mai werden in allen Basiswerten im Portfolio Dividenden ausgeschüttet. Das wird zwangsläufig eine Anpassung erfordern. Denn tue ich nichts, dann werde ich am ex-Dividenden Tag ausgeübt und muss Aktien kaufen. Das wäre nicht schlimm, weil sie günstiger sind als vor dem ex-Div. Tag. Aber leider gibt es kein free lunch, ich muss noch die Dividende an den Käufer zahlen. Damit produziere ich nur Gebühren.
Ein Lösung wäre, die ITM Optionen zurückzukaufen und ATM Optionen verkaufen, um die Dividendenzahlung zu überleben.
Hier frage ich mich, ob ich es wirklich will. Die Pflege der Position nimmt jetzt schon relativ viel Zeit in Anspruch, auch wenn ich wenig handle. Man muss aber ständig die Performance im Blick haben und Szenarien simulieren.
Ich werde in zwei Wochen entscheiden. Dann ist der Februarverfall.
Zurzeit liege ich mit den Aktienpositionen DBK, DTE, DTE im Minus. ANN sind im Plus.
Am besten laufen die ODAX-Optionen. Ich ziehe im Betracht, nur noch die DAX-Optionen weiter laufen zu lassen.
Wie gesagt nach dem 21.02 wissen wir mehr.
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