Die fünfte Elliottwelle

Ein paar Tage im Schnee (Nauders, St. Moritz) haben den Vorteil, dass man den Kopf frei bekommen kann, wenn man es will. Jedenfalls fiel das lästige und störende Surfen bzw. „Recherchieren“ im Internet aus, sodass ich genügend Zeit zum Nachdenken hatte. Wahrscheinlich wären alle meine längerfristigen Strategien viel erfolgreicher gewesen, hätte ich bloss nicht die Möglichkeit, sofort in das Geschehen einzugreifen gehabt.

Aber jetzt zur Sache. Die von mir erwartete steigende Korrelation zwischen dem deutschen und dem US-Markt sorgte dafür, dass der DAX dem Dow Jones im Kursverlauf mehr oder weniger verzögert folgte. Die Woche begann mit Kursgewinnen und endete mit einem Verlust bei etwa 4783. Das Wochenhoch lag bei 5111. Es erstaunt mich immer mehr, wie schwach die Märkte auf die schlechten Wirtschaftszahlen reagieren. Im Blog Börsennotizbuch gibt es einen interessanten Kommentar dazu.

http://www.boersennotizbuch.de/warum-fallen-die-aktien-nicht.php#more-4972.

Ich will nicht spekulieren, warum der Pessimismus der Anleger sich offenabar in Grenzen hält. Charttechnisch war der Anstieg auf über 5000 erwartet. Genauso treffsicher habe ich mit einem anschliessenden Rückgang unter dieses Niveau gerechnet. Einen Grund zur Entwarnung sehe ich nicht. Die implizite Volatilität, die das Mass der Risikoaversion der Börsenteilnehmer ist, liegt weiterhin hoch auf über 40% und das trotz der steigenden Indexnotierungen. In der Gegend von 38% scheint sich eine Art Boden zu bilden, was auf demnächst steigende Nervosität schliessen lässt. Zum Vergleich die implizite Vola vor einem Jahr stand auch nach dem „Januarcrash“ unter 40% und in den sechs folgenden Monaten fiel sie sogar auf 20%.

Ich warte seit Monaten auf die dritte Elliott-Welle der Abwärtsbewegung im Deutschen Aktienindex. Meine Zählung der Wellen sieht folgendermassen aus:

1. Erste Abwärtswelle endete am 17.03.2008 bei 6167

2. Danach begann die erste Korrekturwelle, die am 19.05.2008 bei 7232 endete.

3. Danach begann die zweite Abwärts (Impuls-) welle die erst am 24.10.2008 mit 4014 endete.

4. Es folgte die zweite Korrektur und die insgesamt vierte Welle. Die wichtigste Frage für mich lautet, wann diese Welle zu Ende ging bzw. gehen wird. Möglich ist , dass bereits am 4.11 bei 5302 diese Korrektur zu Ende ging und die dritte Abwärtswelle bereits begonnen hat. Diese wird auf jeden Fall zur Unterschreitung der Marke von 4006 führen. Sollte der DAX doch noch auf über 5332 steigen, dann liegt offenbar immer noch die Korrektur der dritten Welle vor und die letzte fünfte und damit dritte Abwärtswelle noch kommen wird.

Wir können gespannt sein.