Die Zeiten werden unruhiger. Zu diesem Schluss komme ich, wie die meisten Börsianer, ungerne. Denn wie die meisten von uns bin ich inzwischen unbewusst sehr optimistisch geworden. Das wird langsam zum Problem. Denn ich scheine die alten Verhaltensmuster zu reproduzieren, was mein Investmentportfolio angeht. Je volatilier die Märkte, desto hektischer meine Trading-Entscheidungen. Auch wenn ich es weiß, ist dies kaum zu vermeiden. Der Grund ist die hohe Schwankungsbreite des DAX. Die Wechsel erfolgen in Minuten und erlauben keine Schlüsse auf einen vorherrschenden Trend. Man weiß es und macht trotzdem mit, um eben doch das richtige Timing zu erwischen.
Es ist auch kein Markt für reine Stillhalter. Der Verkauf nackter Optionen könnte zwar lukrativ sein, wenn stets vor dem Bildschirm sitzt und die Tagesschwankungen ausnützt, um eine Gegenposition aufzubauen.
Ich schaute deshalb auf die Statistiken der Eurex www.eurexchange.com
Dort finden Sie unter anderem die open Interests – offene Kontrakte in den Optionsserien. Deren Anhäufung ist ein guten Indikator für den Meinung der Großinvestoren. Diesmal wird es schwierig. Während die Calls noch zwischen 12.000 und 12.500 relativ punktuell sind, s. die letzte Spalte
| 11,950.00 | 0.00 | 82.00 | 114.00 | 82.00 | 114.00 | 150.700 | 101 | 4,219 |
| 12,000.00 | 0.00 | 71.00 | 130.00 | 65.00 | 128.00 | 134.000 | 2,884 | 40,280 |
| 12,050.00 | 0.00 | 67.00 | 117.80 | 67.00 | 117.80 | 118.700 | 166 | 12,031 |
| 12,100.00 | 0.00 | 50.00 | 102.00 | 50.00 | 98.50 | 104.400 | 157 | 9,441 |
| 12,150.00 | 0.00 | 52.60 | 85.90 | 52.60 | 84.80 | 91.700 | 122 | 12,103 |
| 12,200.00 | 0.00 | 35.00 | 76.50 | 35.00 | 75.90 | 80.100 | 1,268 | 25,047 |
| 12,250.00 | 0.00 | 43.70 | 65.60 | 41.10 | 65.60 | 69.600 | 125 | 9,361 |
| 12,300.00 | 0.00 | 27.80 | 57.00 | 27.50 | 56.00 | 60.100 | 502 | 8,814 |
| 12,350.00 | 0.00 | 30.50 | 44.10 | 30.50 | 44.10 | 51.700 | 69 | 1,262 |
| 12,400.00 | 0.00 | 21.00 | 44.60 | 21.00 | 44.60 | 44.200 | 193 | 14,367 |
| 12,450.00 | 0.00 | 21.40 | 27.60 | 21.20 | 27.60 | 37.700 | 90 | 1,166 |
| 12,500.00 | 0.00 | 13.30 | 31.70 | 13.30 | 31.50 | 31.900 | 984 | 28,797 |
Scheinen sich die Optionshändler bei den Puts nicht einer Meinung zu sein. Hier ist zwischen 11200 und 10000 alles drin. Überall werden große Positionen gehalten
| 10,000.00 | 0.00 | 43.20 | 45.30 | 21.00 | 21.60 | 20.900 | 570 | 26,178 |
| 10,050.00 | 0.00 | 24.00 | 24.00 | 24.00 | 24.00 | 22.700 | 36 | 695 |
| 10,100.00 | 0.00 | 52.00 | 53.00 | 27.00 | 27.00 | 24.800 | 244 | 3,394 |
| 10,150.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 27.100 | 0 | 747 |
| 10,200.00 | 0.00 | 59.50 | 65.00 | 30.00 | 30.60 | 29.600 | 460 | 6,253 |
| 10,250.00 | 0.00 | 44.60 | 44.60 | 35.00 | 35.00 | 32.400 | 87 | 2,049 |
| 10,300.00 | 0.00 | 68.20 | 68.20 | 36.50 | 36.50 | 35.500 | 125 | 5,546 |
| 10,350.00 | 0.00 | 61.60 | 61.60 | 43.00 | 43.00 | 38.800 | 83 | 1,612 |
| 10,400.00 | 0.00 | 90.00 | 90.00 | 43.00 | 43.00 | 42.400 | 240 | 8,414 |
| 10,450.00 | 0.00 | 66.10 | 66.10 | 63.30 | 65.20 | 46.400 | 63 | 1,489 |
| 10,500.00 | 0.00 | 100.00 | 108.10 | 50.00 | 50.00 | 50.800 | 2,377 | 32,285 |
| 10,550.00 | 0.00 | 91.60 | 91.60 | 77.70 | 78.30 | 55.500 | 55 | 2,482 |
| 10,600.00 | 0.00 | 110.80 | 110.80 | 60.00 | 62.80 | 60.700 | 270 | 30,408 |
| 10,650.00 | 0.00 | 106.30 | 109.10 | 66.50 | 69.00 | 66.400 | 248 | 1,521 |
| 10,700.00 | 0.00 | 138.70 | 151.00 | 72.00 | 73.00 | 72.400 | 723 | 11,475 |
| 10,750.00 | 0.00 | 143.00 | 163.00 | 83.10 | 83.10 | 79.200 | 60 | 1,996 |
| 10,800.00 | 0.00 | 160.20 | 160.20 | 85.00 | 87.00 | 86.500 | 1,710 | 13,660 |
| 10,850.00 | 0.00 | 145.90 | 150.80 | 141.00 | 148.90 | 94.400 | 58 | 674 |
| 10,900.00 | 0.00 | 200.00 | 200.00 | 114.60 | 114.60 | 102.900 | 2,785 | 14,553 |
| 10,950.00 | 0.00 | 170.30 | 181.30 | 117.40 | 117.40 | 112.300 | 173 | 6,467 |
| 11,000.00 | 0.00 | 230.00 | 240.00 | 121.40 | 125.00 | 122.200 | 1,233 | 35,749 |
| 11,050.00 | 0.00 | 202.00 | 206.90 | 141.00 | 141.00 | 133.000 | 32 | 1,278 |
| 11,100.00 | 0.00 | 217.00 | 237.50 | 151.40 | 151.40 | 144.600 | 200 | 6,108 |
| 11,150.00 | 0.00 | 255.00 | 255.00 | 180.70 | 180.70 | 157.100 | 65 | 1,427 |
| 11,200.00 | 0.00 | 305.00 | 315.00 | 173.40 | 175.00 | 170.600 | 1,626 | 31,097 |
Für mich ist es ein Zeichen des Umdenkens. Ich würde bestenfalls auf die steigende Volatilität setzen , ohne sich auf die Richtung festzulegen.
Der DAX sucht nach der Richtung. Aufgefallen ist mir die mittlerweile wieder gestiegene Korrelaation zwischen dem DAX und Dow Jones. Vor ein paar Monaten habe ich daürber geschieben, dass diese fast verschwunden wäre. Das lag zum Teil am schwachen Dollar. Jetzt scheint alles beim Alten. Und dem Dow wird langfristig eher eine Schwäche unterstellt. Große VIX-Deals an der CBOE, über die in vielen Optionsforen geschrieben wurde, deuten jedenfalls darauf hin. Ebenso nachdenklich stimmt der schwächelnde Budn, was auf steigende Zinsen in Deutschland hinweist.
Chart m. f. G. http://www.tradesignalonline.com
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